文章来源：华尔街见闻
华尔街集体“变鹰”，强劲就业与通胀高企双重夹击下 ，高盛、美国银行相继将美联储降息预期推迟至2026年底乃至2027年 ，部分交易员甚至押注2027年加息。美联储内部已现异见声音，伊朗战争更添通胀变数 。本周CPI数据将成关键验证时刻 。
强劲就业数据与持续攀升的通胀压力 ，正推动华尔街主要机构集体推迟对美联储降息的预期 ，部分机构甚至将首次降息时点延至2027年。
高盛和美国银行相继在上周调整预测，将美联储下次降息时点从今年9月推迟至更晚 。
与此同时 ，市场交易员正加大押注美联储将在整个2026年维持利率不变 ，并预期2027年初存在加息可能 。美联储内部亦出现鹰派信号——在央行上次会议上，已有两位官员持异议立场 ，认为下一步行动可能是加息而非降息。
伊朗战争冲击油市、推升通胀预期 ，进一步压缩了货币宽松的空间 。受此影响，美国国债价格周一下跌 ，收益率走高 ，对货币政策敏感的两年期美债收益率上涨逾6个基点至3.95% 。美股小幅上涨，美元指数亦略有走强。
就业数据成“压垮骆驼的最后一根稻草 ”
美国银行美国经济研究主管Aditya Bhave在5月8日的报告中写道：“数据根本不支持今年降息 。核心通胀过高，且仍在上行 。4月就业报告表现强劲 ，成为压垮骆驼的最后一根稻草 ，尤其是在美联储官员持续释放鹰派信号的背景下。 ”
Bhave及其团队目前预计，美联储下次降息将推迟至2027年7月 ，较此前预测的今年9月大幅延后 。美国银行利率策略师在另一份报告中亦向客户指出 ，交易员对美联储加息风险的定价“明显不足”，并建议做空两年期美债 ，押注短端收益率将跑输长端 。
4月非农就业报告显示 ，美国雇主新增就业人数连续第二个月超出预期，表明即便中东冲突持续 ，就业市场依然稳健。
高盛跟进 ，多家大行形成合力
高盛由Jan Hatzius领衔的团队在4月就业数据公布后，同样将美联储下次降息预测从今年9月推迟至2026年12月 ，并同步下调了未来12个月美国经济陷入衰退的概率。
摩根士丹利和巴克莱此前已预测美联储将维持较长时间的暂停 。摩根士丹利全球宏观策略主管Matt Hornbach周一在接受彭博采访时表示：“本月的通胀报告肯定会更棘手一些 。油价每天都在大幅波动 ，这对年底前的通胀走势将产生重大影响。 ”
彭博宏观策略师Simon White亦指出，通胀上行已是市场共识，但接下来的讨论将聚焦于通胀高位持续多久 、是否出现二次效应 ，以及央行最终加息幅度 。
仍有机构坚持年内降息预期
并非所有华尔街机构都转向鹰派 。花旗经济学家Andrew Hollenhorst 、Veronica Clark和Gisela Young坚持认为 ，美联储将在年底前降息。他们的理由是，近几个月就业增长和薪资增速均表现平淡 ，市场对宽松政策的定价反而偏低 。
市场目前正密切关注本周的通胀数据 。据彭博调查 ，经济学家预计周二公布的4月CPI同比涨幅将从上月的3.3%升至3.7%；剔除食品和能源的核心CPI预计同比上涨2.7%。周三将公布PPI数据，届时市场将获得更完整的通胀图景 。
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